Scambio di azioni

Che cos'è uno stock exchange?

La definizione più comunemente usata per il termine "stock swap" è lo scambio di un'attività basata su azioni con un'altra associata alle circostanze di una fusione o acquisizione. Uno stock swap si verifica quando la proprietà degli azionisti delle azioni della società target viene scambiata con le azioni della società acquirente. Durante uno stock swap, le azioni di ciascuna società devono essere accuratamente valutate al fine di determinare un rapporto di swap equo.

Key Takeaways

• Gli stock swap scambiano le azioni di una società con le azioni di un'altra.
• Questo di solito accade attorno a una fusione o acquisizione.
• Gli analisti lavorano per determinare un rapporto di swap equo basato sulle valutazioni dell'azienda.
• Come termine, "Scambio di azioni" può anche riferirsi a qualcosa che accade con i dipendenti che esercitano le stock options.

Come funziona uno scambio di titoli

Gli stock swap possono costituire la totalità del corrispettivo pagato in un accordo di fusione e acquisizione; possono essere una parte di un accordo di fusione e acquisizione e un pagamento in contanti agli azionisti dell'impresa target; oppure possono essere calcolati sia per l'acquirente che per l'obiettivo di un'entità di nuova formazione, come nel seguito:

Esempio di borsa valori

Nel 2017 The Dow Chemical Company ("Dow") e EI du Pont de Nemours & Company ("DuPont") hanno chiuso una fusione in cui gli azionisti Dow hanno ricevuto un rapporto di scambio di 1, 00 azioni di DowDuPont (l'entità combinata) per ciascuna azione Dow e Gli azionisti di DuPont hanno ricevuto un rapporto di swap di 1.282 azioni di DowDuPont per ciascuna azione di DuPont.

Si noti che nel caso di un accordo di tutte le azioni, dopo che sono stati concordati i termini del rapporto di scambio, il prezzo delle azioni della società target fluttuerà di valore approssimativamente in base al rapporto di scambio di titoli. Inoltre, per gli azionisti della società target, l'IRS non considera l'investimento originale come una "cessione" a fini fiscali quando la società viene rilevata. Nessun utile o perdita deve essere segnalato alla chiusura dell'affare. La base di costo per gli azionisti della società risultante dalla fusione sarà la stessa dell'investimento originale.

Significato aggiuntivo per Stock Exchange

Un altro uso del termine stock swap si verifica nelle circostanze meno comuni di un dipendente che desidera esercitare le proprie stock options e trasformarle in azioni. Un dipendente che era un co-fondatore o all'inizio di una startup di grande successo potrebbe scoprire di avere la possibilità di acquistare molte azioni del titolo, ma che il denaro necessario per acquistare quelle azioni è proibitivo. In tali circostanze, il dipendente può utilizzare il valore delle azioni già possedute per pagare le nuove azioni. Invece di vendere quelle azioni per raccogliere i contanti per esercitare l'opzione, il dipendente si limita a scambiare le azioni per pagare l'esercizio di molte più azioni.

Vantaggi e svantaggi di uno scambio di azioni attivato da opzioni

Una tipica operazione di scambio di azioni per un dipendente di una società parzialmente compensata con azioni comporta lo scambio di azioni già possedute a titolo definitivo con nuove azioni dall'esercizio di stock options. In sostanza, il dipendente scambia le azioni esistenti con una nuova serie di azioni con un rapporto di cambio. Il vantaggio principale di questo swap è che il dipendente non deve utilizzare contanti per ricevere la nuova serie di azioni; lo svantaggio è che lo swap può innescare passività fiscali. Ogni dipendente che affronta questa circostanza dovrebbe cercare un individuo qualificato per aiutarlo a convalidare i costi e i benefici del trasloco. Lo stock swap è una transazione complessa che può essere realizzata con l'aiuto di un consulente.

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