Debito subordinato e debito senior: qual è la differenza?

La differenza tra debito subordinato e debito senior è la priorità nella quale i crediti sono pagati da un'impresa in fallimento o in liquidazione. Se una società ha sia debito subordinato che debito senior e deve presentare istanza di fallimento o liquidazione, il debito senior viene rimborsato prima del debito subordinato. Una volta che il debito senior è stato completamente rimborsato, la società ripaga il debito subordinato.

Key Takeaways

• Il debito subordinato e il debito senior differiscono in termini di posizione in ordine di priorità nel caso in cui i crediti siano pagati da una società che si trova in bancarotta o in liquidazione.
• Il debito subordinato, o debito junior, è meno prioritario rispetto al debito senior, in termini di rimborsi.
• Il debito senior è spesso garantito e quindi è più probabile che venga rimborsato, mentre il debito subordinato non è garantito e quindi più rischioso.

Debito subordinato

Con il debito subordinato, esiste il rischio che una società non sia in grado di rimborsare il proprio debito subordinato, o junior, se utilizza il denaro che ha durante la liquidazione per pagare i detentori del debito senior. Pertanto, è spesso considerato più vantaggioso per un finanziatore possedere un credito sul debito senior di una società rispetto al debito subordinato.

Debito senior

Il debito senior è spesso garantito. Il debito garantito è un debito garantito dalle attività o da altre garanzie di una società e può includere privilegi e crediti su determinate attività.

Quando una società presenta istanza di fallimento, gli emittenti di debito senior, che in genere sono obbligazionisti o banche che hanno emesso linee di credito revolving, hanno le migliori possibilità di essere rimborsati. Dopo di loro, i successivi sono i detentori di debiti junior, gli azionisti preferiti e gli azionisti comuni, in alcuni casi vendendo le garanzie detenute per il rimborso del debito.

Debito subordinato vs. esempio di debito senior

Se una società presenta istanza di fallimento, i tribunali fallimentari danno la priorità ai prestiti in essere in cui le attività liquidate della società vengono utilizzate per rimborsare.

Qualsiasi debito che ha una priorità minore rispetto ad altre forme di debito è considerato debito subordinato. Qualsiasi debito con priorità più alta rispetto ad altre forme di debito è considerato debito senior.

Ad esempio, una società ha un debito A che ammonta a $ 1 milione e un debito B che ammonta a $ 500.000. Il debito A è debito senior e il debito B è debito subordinato. Se la società deve presentare istanza di fallimento, è necessario liquidare tutte le sue attività per rimborsare il debito. Se le attività della società vengono liquidate per $ 1, 25 milioni, deve prima pagare l'importo di $ 1 milione del debito senior A. Il debito subordinato rimanente B viene rimborsato solo per metà a causa della mancanza di denaro.

Differenze chiave

Il debito senior ha la massima priorità e quindi il rischio più basso. Pertanto, questo tipo di debito in genere comporta o offre tassi di interesse più bassi. Nel frattempo, il debito subordinato comporta tassi di interesse più elevati data la sua priorità più bassa durante il rimborso.

Il debito senior è generalmente finanziato dalle banche. Le banche assumono lo stato senior a basso rischio nell'ordine di rimborso perché generalmente possono permettersi di accettare un tasso più basso data la loro fonte di finanziamento a basso costo dai conti di deposito e di risparmio. Inoltre, i regolatori sostengono che le banche mantengano un portafoglio di prestiti a rischio più basso.

Il debito subordinato è qualsiasi debito che ricade sotto, o dietro, debito senior. Tuttavia, il debito subordinato ha la priorità rispetto all'equity preferita e comune. Esempi di debito subordinato includono il debito mezzanino, che è anche debito che include un investimento. Inoltre, i titoli garantiti da attività hanno generalmente una caratteristica subordinata, in cui alcune tranche sono considerate subordinate a tranche senior. I titoli garantiti da attività sono titoli finanziari garantiti da un pool di attività tra cui prestiti, leasing, debito di carta di credito, royalties o crediti. Le tranche sono porzioni di debito o titoli che sono state progettate per dividere le caratteristiche di rischio o di gruppo in modo che possano essere negoziabili per diversi investitori.

considerazioni speciali

Uno dei benefattori del debito subordinato sono le banche. Le banche generalmente aumentano il debito subordinato quando i tassi su questi prestiti sono inferiori rispetto ad altre forme di raccolta di capitali. Ciò è dovuto al fatto che molte banche sono considerate a basso rischio, dato il maggiore controllo regolamentare dalla crisi finanziaria del 2008-2009. Il debito subordinato è diventato un modo relativamente semplice per le banche di soddisfare i requisiti patrimoniali senza diluire la propria base azionaria raccogliendo capitali.