Qual è la teoria quantitativa del denaro?

Il concetto di teoria della quantità di denaro (QTM) iniziò nel XVI secolo. Mentre gli afflussi di oro e argento dalle Americhe in Europa venivano coniati in monete, vi fu un conseguente aumento dell'inflazione. Questo sviluppo portò l'economista Henry Thornton nel 1802 ad assumere che più denaro equivale a una maggiore inflazione e che un aumento dell'offerta di moneta non significa necessariamente un aumento della produzione economica. Qui esaminiamo le ipotesi e i calcoli alla base del QTM, nonché la sua relazione con il monetarismo e i modi in cui la teoria è stata contestata.

QTM in breve

La teoria quantitativa della moneta afferma che esiste una relazione diretta tra la quantità di moneta in un'economia e il livello dei prezzi dei beni e servizi venduti. Secondo il QTM, se la quantità di denaro in un'economia raddoppia, anche i livelli dei prezzi raddoppiano, causando inflazione (il tasso percentuale al quale il livello dei prezzi sta aumentando in un'economia). Pertanto, il consumatore paga il doppio della stessa quantità del bene o del servizio.

Un altro modo di comprendere questa teoria è riconoscere che la moneta è come qualsiasi altra merce: aumenti nella sua offerta diminuiscono il valore marginale (la capacità di acquisto di un'unità di valuta). Quindi un aumento dell'offerta di moneta provoca un aumento dei prezzi (inflazione) in quanto compensano la diminuzione del valore marginale della moneta.

Qual è la teoria quantitativa del denaro?

I calcoli della teoria

La teoria, nota anche come equazione di Fisher, è semplicemente espressa come:

MV = PTwhere: M = Offerta di moneta V = Velocità di circolazione P = Livello medio dei prezzi T = Volume delle transazioni di beni e servizi \ inizio {allineato} & MV = PT \\ & \ textbf {dove:} \\ & M = \ text {Denaro Fornitura} \\ & V = \ text {Velocità di circolazione} \\ & P = \ text {Livello medio dei prezzi} \\ & T = \ text {Volume delle transazioni di beni e servizi} \\ \ end {allineato} MV = PTwhere : M = Offerta di moneta V = Velocità di circolazione P = Livello medio dei prezzi T = Volume delle transazioni di beni e servizi

La teoria originale era considerata ortodossa tra gli economisti classici del 17 ° secolo ed è stata revisionata dagli economisti del 20 ° secolo Irving Fisher, che ha formulato la suddetta equazione, e Milton Friedman. (Per ulteriori informazioni su questo importante economista, vedi Free Market Maven: Milton Friedman .)

È basato sul principio di "equazione di scambio":

Spesa totale = M × VCwhere: M = quantità di denaroVC = velocità di circolazione \ inizio {allineato} & \ text {Spesa totale} = M \ times VC \\ & \ textbf {dove:} \\ & M = \ text { quantità di denaro} \\ & VC = \ text {velocità di circolazione} \\ \ end {allineato} Spesa totale = M × VCwhere: M = quantità di denaroVC = velocità di circolazione

Pertanto, se un'economia ha $ 3 USA e quei $ 3 sono stati spesi cinque volte in un mese, la spesa totale per il mese sarebbe di $ 15.

Presupposti QTM

Il QTM aggiunge ipotesi alla logica dell'equazione di scambio. Nella sua forma più elementare, la teoria presuppone che V (velocità di circolazione) e T (volume di transazioni) siano costanti nel breve termine. Questi presupposti, tuttavia, sono stati criticati, in particolare il presupposto che V sia costante. Gli argomenti sottolineano che la velocità di circolazione dipende dagli impulsi della spesa dei consumatori e delle imprese, che non possono essere costanti.

La teoria presuppone inoltre che la quantità di denaro, determinata da forze esterne, sia la principale influenza dell'attività economica in una società. Una variazione nell'offerta di moneta comporta variazioni nei livelli dei prezzi e / o una variazione nella fornitura di beni e servizi. Sono principalmente questi cambiamenti nella massa monetaria che causano un cambiamento nella spesa. E la velocità di circolazione non dipende dalla quantità di denaro disponibile o dall'attuale livello dei prezzi ma dalle variazioni dei livelli dei prezzi.

Infine, il numero di transazioni ( T ) è determinato da lavoro, capitale, risorse naturali (cioè i fattori di produzione), conoscenza e organizzazione. La teoria presuppone un'economia in equilibrio e in piena occupazione.

In sostanza, le ipotesi della teoria implicano che il valore del denaro è determinato dalla quantità di denaro disponibile in un'economia. Un aumento dell'offerta di moneta comporta una diminuzione del valore della moneta poiché un aumento dell'offerta di moneta provoca un aumento dell'inflazione. All'aumentare dell'inflazione, il potere d'acquisto o il valore del denaro diminuiscono. Pertanto, costerà di più acquistare la stessa quantità di beni o servizi.

Offerta di moneta, inflazione e monetarismo

Come afferma il QTM che la quantità di denaro determina il valore del denaro, costituisce la pietra angolare del monetarismo.

I monetaristi affermano che un rapido aumento dell'offerta di moneta porta ad un rapido aumento dell'inflazione. La crescita del denaro che supera la crescita della produzione economica provoca inflazione, in quanto vi sono troppi soldi dietro troppo poca produzione di beni e servizi. Per frenare l'inflazione, la crescita del denaro deve scendere al di sotto della crescita della produzione economica.

Questa premessa porta a come viene gestita la politica monetaria. I monetaristi ritengono che l'offerta di moneta dovrebbe essere mantenuta entro una larghezza di banda accettabile in modo che i livelli di inflazione possano essere controllati. Pertanto, a breve termine, la maggior parte dei monetaristi concorda sul fatto che un aumento dell'offerta di moneta può offrire una spinta rapida a un'economia sconcertante che necessita di un aumento della produzione. A lungo termine, tuttavia, gli effetti della politica monetaria sono ancora sfocati.

I monetaristi meno ortodossi, d'altra parte, ritengono che un'offerta di moneta ampliata non avrà alcun effetto sull'attività economica reale (produzione, livelli di occupazione, spesa e così via). Ma per la maggior parte dei monetaristi, qualsiasi politica antinflazionistica deriverà dal concetto di base che dovrebbe esserci una graduale riduzione dell'offerta di moneta. I monetaristi credono che invece di governi che adeguano continuamente le politiche economiche (cioè la spesa pubblica e le tasse), è meglio lasciare che le politiche non inflazionistiche (cioè la riduzione graduale dell'offerta di moneta) conducano un'economia alla piena occupazione.

QTM rivisitato

John Maynard Keynes ha sfidato la teoria negli anni '30, affermando che l'aumento dell'offerta di moneta porta a una diminuzione della velocità di circolazione e che il reddito reale, il flusso di denaro verso i fattori di produzione, è aumentato. Pertanto, la velocità potrebbe cambiare in risposta ai cambiamenti nell'offerta di moneta. Molti economisti dopo di lui hanno ammesso che l'idea di Keynes era accurata.

Il QTM, radicato nel monetarismo, era molto popolare negli anni '80 tra alcune delle principali economie come gli Stati Uniti e la Gran Bretagna sotto rispettivamente Ronald Reagan e Margaret Thatcher. A quel tempo, i leader hanno cercato di applicare i principi della teoria alle economie in cui sono stati fissati obiettivi di crescita del denaro. Tuttavia, col passare del tempo, molti hanno accettato che la stretta aderenza a un'offerta di moneta controllata non era necessariamente la cura per il malessere economico.