Forward non consegnabili (NDF)

Che cos'è un forward non consegnabile (NDF)?

Un forward non consegnabile (NDF) è un contratto forward regolato in contanti, e generalmente a breve termine. L'importo nozionale non viene mai scambiato, quindi il nome "non consegnabile". Due parti concordano di prendere le parti opposte di una transazione per un determinato importo di denaro - a un tasso contrattato, nel caso di un NDF valutario. Ciò significa che le controparti regolano la differenza tra il prezzo NDF contrattato e il prezzo spot prevalente. L'utile o la perdita sono calcolati sull'importo nozionale dell'accordo prendendo la differenza tra il tasso concordato e il tasso spot al momento del regolamento.

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Forward non consegnabili (NDF)

Comprensione dei forward non consegnabili (NDF)

Un forward non consegnabile (NDF) è un contratto derivato in valuta a due parti per lo scambio di flussi di cassa tra NDF e tassi spot prevalenti. Una parte pagherà all'altra la differenza risultante da questo scambio.

Flusso di cassa = (tasso NDF - tasso spot) * Importo nozionale

Gli NDF sono negoziati over-the-counter (OTC) e comunemente quotati per periodi di tempo da un mese a un anno. Sono più frequentemente quotati e regolati in dollari USA e sono diventati uno strumento popolare dagli anni '90 per le società che cercano di coprire l'esposizione a valute illiquide.

Un forward non consegnabile (NDF) viene solitamente eseguito offshore, ovvero al di fuori del mercato interno della valuta illiquida o non negoziata. Ad esempio, se la valuta di un Paese non può spostarsi in mare aperto, non sarà possibile regolare la transazione in quella valuta con qualcuno al di fuori del Paese soggetto a restrizioni. Tuttavia, le due parti possono regolare l'NDF convertendo tutti gli utili e le perdite del contratto in una valuta liberamente negoziata. Possono quindi pagarsi reciprocamente gli utili / le perdite in quella valuta liberamente negoziata.

Detto questo, i forward non consegnabili non si limitano a mercati o valute illiquidi. Possono essere utilizzati da soggetti che desiderano proteggersi o esporsi a un determinato bene, ma che non sono interessati a consegnare o ricevere il prodotto sottostante.

Key Takeaways

• Un forward non consegnabile (NDF) è un contratto derivato in valuta a due parti per lo scambio di flussi di cassa tra NDF e tassi spot prevalenti.
• I maggiori mercati NDF sono rappresentati dallo yuan cinese, dalla rupia indiana, dalla Corea del Sud conquistata, dal nuovo dollaro di Taiwan e dal real brasiliano.
• Il più grande segmento del trading NDF viene effettuato tramite il dollaro USA e si svolge a Londra, con mercati attivi anche a Singapore e New York.

Struttura a termine non consegnabile

Tutti i contratti NDF stabiliscono la coppia di valute, l'importo nozionale, la data di fissazione, la data di regolamento e il tasso NDF e prevedono che il tasso spot prevalente alla data di fissazione venga utilizzato per concludere la transazione.

La data di fissazione è la data in cui viene calcolata la differenza tra il tasso di mercato a pronti prevalente e il tasso concordato. La data di regolamento è la data entro la quale il pagamento della differenza è dovuto alla parte che riceve il pagamento. Il regolamento di un NDF è più vicino a quello di un contratto a termine (FRA) che a un contratto a termine tradizionale.

Se una parte accetta di acquistare yuan cinese (vendi dollari) e l'altra accetta di acquistare dollari statunitensi (vendi yuan), esiste la possibilità di un forward non consegnabile tra le due parti. Accettano un tasso di 6, 41 su $ 1 milione di dollari. La data di fissazione sarà in un mese, con scadenza entro breve.

Se in un mese il tasso è di 6, 3, lo yuan è aumentato di valore rispetto al dollaro USA. Alla parte che ha acquistato lo yuan sono dovuti dei soldi. Se il tasso è aumentato a 6, 5, lo yuan è diminuito di valore (aumento del dollaro USA), quindi la parte che ha acquistato dollari statunitensi deve denaro.

Valute NDF

I maggiori mercati NDF sono rappresentati dallo yuan cinese, dalla rupia indiana, dalla Corea del Sud conquistata, dal nuovo dollaro di Taiwan e dal real brasiliano. Il più grande segmento del trading NDF si svolge a Londra, con mercati attivi anche a Singapore e New York. Alcuni paesi, tra cui la Corea del Sud, hanno mercati a termine onshore limitati ma limitati oltre a un mercato NDF attivo.

Il più grande segmento di trading NDF viene effettuato tramite il dollaro USA. Esistono anche mercati attivi che utilizzano l'euro, lo yen giapponese e, in misura minore, la sterlina britannica e il franco svizzero.

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