Perché Morgan Stanley privilegia le scorte di utility noiose rispetto alle tecnologie

L'inflazione sta finalmente iniziando a raggiungere il suo apice, ma è se l'inflazione diventa o meno "scatenata" che preoccupa davvero gli investitori azionari. Tra l'incertezza dell'inflazione, l'ampia svendita del mercato della scorsa settimana ha trasformato lo stratega Mike Wilson di Wilson Stanley in una strategia più difensiva. Suggerisce di allontanarsi dal settore della tecnologia ciclica e di accedere ai servizi di pubblica utilità, che sono molto più resistenti alle fluttuazioni delle prestazioni dell'economia globale, secondo la CNBC.

Alla chiusura delle negoziazioni martedì, i titoli tecnologici FAANG sono cresciuti in media del 13% da inizio anno. Facebook Inc. (FB) è cresciuto del 5% finora quest'anno; Amazon.com Inc. (AMZN) è aumentato di oltre il 23%; Apple Inc. (AAPL) è in calo di circa il 3, 5%; Netflix Inc. (NFLX) supera del 38%; e il genitore di Google Alphabet Inc. (GOOG) è cresciuto di poco più del 3%.

L'ETF SPT (XLU) Sector Select Utilities è sceso di poco più dell'8% dall'inizio dell'anno. Tra le prime dieci partecipazioni, NextEra Energy Inc. (NEE) è in calo di poco più del 4% nell'anno; Duke Energy Corp. (DUK) è in calo di oltre l'11%; Dominion Energy Inc. (D) ha perso circa l'8, 5%; Southern Co. (SO) è in calo di circa il 9, 5%; ed Exelon Corp. (EXC) è sceso di poco meno del 7, 5%.

Tech Sector Woes

Non lasciare che la recente forza della tecnologia ti accechi da ciò che il futuro potrebbe portare. Il declassamento del settore tecnologico da sovrappeso a uguale peso in una nota emessa lunedì, Wilson ha avvertito: “La tecnologia non ha un bell'aspetto. In effetti, sembra davvero terribile. "

Nella sua nota, Wilson ha anche osservato che, sebbene le revisioni degli utili siano andate bene per l'S & P 500 nel suo insieme, hanno un aspetto molto negativo per il settore tecnologico. L'ampiezza delle revisioni degli utili del settore tecnologico, una misura che sottrae le revisioni al ribasso dalle revisioni al rialzo e quindi si divide per le revisioni totali, è scesa al di sotto del 10%, indicando che le revisioni al ribasso sono in aumento rispetto a quelle delle revisioni al rialzo, secondo Barron.

Gran parte di questa debolezza proviene dall'eccesso di inventario dei semiconduttori, in particolare evidenziato dai scarsi risultati di vendita di Apple del suo nuovo iPhone. Anche le società di software e servizi hanno mostrato scarse prestazioni nelle ultime settimane. (Per saperne di più, vedi: L'analista tecnico di lunga data consiglia il settore sopravvalutato. )

Turnaround del settore utility

Nonostante le scarse prestazioni del settore dei servizi pubblici dall'inizio dell'anno, Wilson ritiene che il settore sia pronto a crescere. Ha aggiornato il suo rating per le utility in sovrappeso.

Tradizionalmente, i titoli di utilità sono stati considerati come proxy per i prezzi delle obbligazioni, il che significa che se i rendimenti delle obbligazioni diminuiscono, i titoli di utilità dovrebbero aumentare. Il recente aumento dei rendimenti del Tesoro è coinciso con la recente debole performance del settore delle utility, ma Wilson non crede nell'attuale "sostenibilità del livello dei rendimenti", sostenendo che un "ritracciamento" dei rendimenti avverrà "in alcuni punto in un futuro non troppo lontano ", secondo la CNBC. (Per maggiori informazioni, vedere: Come gestiscono gli ETF sui tassi in aumento. )

Se ha ragione, la negoziazione di titoli tecnologici per servizi di pubblica utilità può essere una buona protezione nel contesto economico in evoluzione.